近日，主營鋰電池上游材料的天際股份（002759.SZ）發布三季度財報，2022年1-9月公司實現營收約24億元，扣非凈利潤約5.43億元，較上年同期分別增長66.66%、23.83%，顯示了公司強勁的增長動能。

天際股份主要生產六氟磷酸鋰（LiPF6）、氟硼酸鉀等鋰電池原材料，并保有部分小家電業務。自2016年收購江蘇新泰材料科技有限公司進入新能源材料領域以來，天際股份的產能和行業地位持續提升，目前已成長為國內三大六氟磷酸鋰廠商之一。

10月13日，天際股份披露，公司非公開發行股票申請已獲得證監會受理。計劃定增募資不超21.1億元，投建控股子公司江蘇泰瑞聯騰材料科技有限公司3萬噸六氟磷酸鋰、6000噸高純氟化鋰等新型電解質鋰鹽，及一體化配套項目，如相關項目未來順利投建，天際股份將進一步擴充優勢產能，夯實行業領先地位。

六氟磷酸鋰滿產滿銷 前三季度營收凈利高增長

2022年前三季度，受宏觀經濟等因素影響國內消費市場增長動力不足，但新能源汽車消費卻“一枝獨秀”。中汽協數據顯示，2022年1-9月，新能源汽車產銷分別達到471.7萬輛和456.7萬輛，同比增長1.2倍和1.1倍，產銷量已經大幅超越去年全年水平，市場占有率達23.5％。

在新能源車板塊驅動下，加之自身持續拓展優勢產能，天際股份前三季度業績亮眼。財報數據顯示，1-9月天際股份實現營收24億元，同比增長66.66%，實現扣非凈利潤5.434億元，同比增長23.83%。與此同時，公司經營活動產生的現金流量凈額達10.33億元，較去年同期大增99.61%。

在業績提升的同時，天際股份實現資產持續“擴表”，多項財務指標也進一步優化。截止今年三季度末公司總資產達61.11億元，較上年度末增長34.28%，貨幣資金為11.79億元，較上年度末增幅133.39%；前三季度財務費用同比減少44.25%。此外，公司前三季度研發投入約1.1億元，同比大增133.66%。

天際股份業績持續成長的一大驅動力，是公司優勢產能的持續釋放。公司2022年中報顯示，上半年六氟磷酸鋰銷售額達14.37億元，同比增長142.84%，全資子公司新泰材料的年產8160噸六氟磷酸鋰生產裝置保持滿產滿銷，報告期實現六氟磷酸鋰產量5188 噸，實現六氟磷酸鋰銷量5160噸，同比增長23%。

今年上半年，天際股份將原名稱變更為“天際新能源科技股份有限公司”，并將小家電業務劃轉至全資子公司，進一步確立了公司的新能源產業屬性。7月，天際股份設立全資子公司江蘇天際新能源有限公司，承接公司新能源事業部主要職責，推動全面整合和優化鋰電材料板塊的原材料采購和產品銷售，以實現提高運營效率、降低運營成本，更好實施業務發展戰略的效果，也顯示了天際股份深耕新能源產業鏈的決心。

前瞻行業周期 推動優勢產能持續擴張

今年三四月以來，A股大盤出現了持續較大波動，疊加鋰電上游原料價格波動、部分公司估值過高等因素影響，新能源板塊公司在二級市場經歷了較長時間的低迷。隨著時間進入年底，這一板塊有望開啟新局面，優質公司或將率先走出“谷底”。

從產業端看，相關研報分析指出，2020年以來新能源車銷售快速放量，新能源車單月滲透率從20年初的2.4%上升至22年7月的24.5%，22年以來新能源車累計滲透率也達到了22%。借鑒智能手機發展歷史，在滲透率超過15%后進入快速發展階段，滲透率的斜率明顯提升，目前的新能源車正處在這個階段中，滲透率正加速提升。

資管行業資深人士提出：“回溯歷史，新能源板塊每一次較大的回調都是中長期布局的機會，核心原因在于行業需求依舊保持較高增長。當前新能源車板塊經歷了一輪調整后，估值處于合理水平，配置性價比凸顯。”

業內人士指出，2017年，六氟磷酸鋰供給過剩、價格下降引發行業洗牌，部分中小企業產能利用率低下，無法達到盈虧平衡，低端落后產能被淘汰，行業集中度逐漸上升。2018-2020年，行業集中度基本保持平穩，包括天際股份在內的行業前三占比約為50%。

作為鋰電上游材料產業鏈中的龍頭企業之一，天際股份前瞻行業周期，持續發力擴張優勢產能，行業地位不斷提升。

在產能方面，2021年底天際股份六氟磷酸鋰產能為8160噸，公司2022年三季報進一步披露，其控股子公司江蘇泰際材料年產10000噸六氟磷酸鋰項目，已經開始批量生產并通過客戶認證并批量銷售，預計第四季度產銷量將持續增長。

此外，為滿足下游持續增長的需求，天際股份江蘇泰瑞聯騰材料科技有限公司3萬噸六氟磷酸鋰、6000噸高純氟化鋰等新型電解質鋰鹽及一體化配套項目（定增項目）也正在推進中。目前已通過蘇州市有關行政管理部門的環評批復和安評批復，并以競拍方式獲得了國有土地使用權。公司10月13日披露，該項目非公開發行股票申請已獲得證監會受理。

而在下游客戶方面，天際股份與江蘇國泰、比亞迪等國內電解液主要企業均建立了長期穩定的合作關系，產品供需配合良好，在業內具有領先的市場地位。

值得注意的是，天際股份主導產品六氟磷酸鋰的市場價格進入第四季度已有所回升，目前，公司六氟磷酸鋰產品訂單飽滿，新泰材料滿負荷生產，泰際材料產量逐步增加?？v觀整個產業鏈，頭部廠商借助效率優勢和資金優勢加大產能擴張力度，同時隨著整個產業鏈集中度的提高，上下游廠商的綁定越來越緊密，未來頭部企業的優勢將進一步突出，并有望獲得新的市場增長空間。