經濟觀察網 記者 蔡越坤 2022年11月8日，福耀玻璃工業集團股份有限公司（600660.SH，以下簡稱“福耀玻璃”)公告稱，11月4日，公司在全國銀行間市場公開發行2022年度第十期超短期融資券(以下簡稱“22福耀玻璃SCP010”)，發行總額為人民幣3億元。

作為國內最大的玻璃龍頭企業，福耀玻璃此次發行超短融資券亮點在于發債利率創出歷史發債新低。

根據“22福耀玻璃SCP010”募集說明書（以下簡稱“募集說明書”）披露，本期超短期融資券的期限為171天，發行價格為100元(百元面值)，發行利率僅為1.74%(年利率)，主承銷商為平安銀行股份有限公司，起息日為2022年11月7日，兌付方式為到期一次性還本付息。主承銷商為平安銀行股份有限公司；評級機構為中誠信國際；主體評級為AAA。

此外，“募集說明書”顯示，福耀玻璃自2009年開始通過債券市場融資，發行債券類型主要以超短融券為主，發行利率主要在1.7%至5.6%范圍內。而本期發行利率為1.74%，創出福耀玻璃歷史發債最低利率。

（來源：“募集說明書”）

此外，2022年下半年以來，福耀玻璃發行的債券利率均低于2%。“募集說明書”顯示，2022年7月15日、2022年8月24日、2022年8月30日發行超短融資券利率分別為1.95%、1.76%、1.75%。目前尚未到期兌付的債券共計5期，截至本募集說明書簽署之日，除本期超短期融資券的發行以外，發行人待償還債務融資余額為25億元：分別為中期票據12.00億元、超短期融資券13億元。

另外根據“募集說明書”披露，本次福耀玻璃募集資金主要用于償還即將到期的匯豐銀行（中國）有限公司福州分行借款。

據悉，福耀玻璃主要生產汽車玻璃、裝飾玻璃和其它工業技術玻璃及玻璃安裝、售后服務等。是專注于汽車安全玻璃的大型跨國集團。該公司經營業務由汽車玻璃和浮法玻璃兩大板塊構成。根據“募集說明書”披露，曹德旺是福耀玻璃的實際控制人，截至2021年12月31日，其直接持有公司314,828.00股股票，通過其配偶陳鳳英間接持有24,077,800.00股，并實際擁有公司股東三益發展有限公司100.00%股權，合計持有發行人15.90%的股份。此外，曹德旺為香港永久居民，1999年至今任公司董事長。

關于目前福耀玻璃的財務數據，“募集說明書”顯示，目前福耀玻璃占據國內汽車玻璃OEM市場65.00%以上的份額，在國際市場排名靠前。2019-2021年，發行人主營業務收入分別為207.65億元、196.41億元和232.61億元，呈現增長較快的增長速度，凈利潤分別為28.98億元、25.98億元和31.43億元

銷售渠道方面，目前，福耀玻璃是一汽集團、一汽大眾、上海大眾、上海通用、廣州本田、東風汽車、長安汽車、沈陽金杯、江鈴股份、宇通客車、廈門金龍等國內100多家主要汽車整車制造商的定點配套供應商。因此福耀玻璃逐漸提升的經營收益將成為本期超短期融資券利息和本金兌付的重要來源。

不過，關于本期超短期融資券相關的風險，募集說明書也指出，福耀玻璃財務風險受到匯率波動的影響。具體來看，2019-2021年，福耀玻璃財務費用分別為2078.90萬元、49,428.55萬元和68,693.73萬元，呈現一定上升趨勢，主要系發行人由于匯率波動造成匯兌損益大幅增加所致。

此外，2020年福耀玻璃人財務費用較上年增長2277.63%，主要是因當期匯率波動產生匯兌損失人民幣4.22億元，上年同期匯兌收益人民幣1.36億元。2021年福耀玻璃財務費用較上年增長38.98%，主要是因匯率波動產生匯兌損失人民幣5.28億元，去年同期匯兌損失人民幣4.22億元。雖然福耀玻璃通過監控公司外幣交易和外幣資產及負債的規模，在外幣資產和負債的規模上與海外業務的擴展進行合理匹配，以及采取合適的匯率工具，以最大程度降低面臨的外匯風險，但仍不可避免受到匯率波動的影響。

針對福耀玻璃發債利率僅為1.74%（年化），11月9日，福耀玻璃宣傳部相關工作人員向記者表示“以公告為準”。

根據記者查詢，11月9日，滬市182天國債逆回購收益率為1.94%左右。

福耀玻璃已有連續多筆債券的發債利率低于2%。

一位保險資管人士向記者表示，如此低的利率，市場化投資機構應該不會投資購買，可能是與福耀玻璃緊密合作的機構購買。

另外一位券商債券承銷人士也表示，如此低的發債利率可能是商業銀行為購買主力，票面利率只是收益的一部分，投資機構應該與福耀玻璃有其他合作等。不管怎么樣，可以說明目前福耀玻璃目前賬面資金肯定是富裕的。